二级市场追新从博傻转向博智-【资讯】

发布时间：2021-07-14 19:37:00 阅读：次来源：浴盐厂家

上周A股市场在前半周延续疾风暴雨式的大调整，好在后两天发力收阳，让投资者着实心惊了一把。不过，对于那些在周二以开盘价30元买进光大证券的“追新族”来说，心里一定拔凉拔凉的，因为其账面浮亏已逾17%。

从长远来看，以30元价格买进光大证券，未必就是一个错误的选择，但其高达58.56倍的发行市盈率，已然高处不胜寒。而遭受“冲动的惩罚”最重的，还是那些在14、15元高位杀进四川成渝的“追新族”，目前亏损已经过半，注定要在高高山巅之上长时间地“站岗放哨”。

自IPO重启以来，已先后有四川成渝、中国建筑和光大证券三只大盘股发行上市，对一级市场中签者而言，以开盘价卖出无疑是一个正确决策，而对二级市场“追新族”来说则是基本吃套。中小板亦是如此。从新近上市的9只新股来看，除了万马电缆、光讯科技当前股价超过开盘价，其余7只股票均较开盘价有一定距离，其中神开股份较开盘价已跌去逾30%。盲目“追新”无异于博傻，参与的投资者大多知道这不过是击鼓传花式游戏，却都希望有更傻者在更高位“接棒”，殊不知自己接到很可能就是最后一棒。

当博傻者觉醒之后，市场对“炒新”的转向可能就此出现。在光大证券有破发之虞影响下，上周五同时上市的四只新股表现相当“低调”，首日平均涨幅仅为58%，其中天润曲轴、博深工具涨幅不过42%，远低于此前中小板新股平均涨幅。

二级市场“追新”从疯狂转向理性，这是一个值得关注的积极信号。今年以来，监管部门对新股发行制度作出较大修改，其中有两点十分重要，一是新股发行向中小投资者倾斜，二是约束询价机构行为，督促其理性尽职。关于第一点，中小投资者在参与申购中国建筑时获益良多，自不待言。至于第二点，市场的事情还是市场办，更多的还是要靠无形之手加以约束引导。其实有关方面根本不必担忧新股破发，让询价机构搬起石头砸自己的脚，接受一下风险教育，何尝不是一件好事呢？若果真出现破发，相信机构再参与询价时，即便不对别人负责，也要对自己兜里的人民币负责。

从这个角度看，光大证券上市既是二级市场“追新”的分水岭，也是机构参与询价的“拐点”。听闻中金公司昔日承销一家企业赴海外上市时，其投行部门与发行营销部门为增减一分钱发行价而争得面红耳赤，其中一位女士据理力争，竟伏案大哭，其敬业精神、职业素养着实令人称道。中金的这一点无疑值得学习，当上市公司一味要求高价发行以圈得更多资金时，保荐机构、询价机构也应该大声说“NO”！

上周五，四只新股联袂在中小板上市，有资深人士认为，这是有关方面在为创业板探路。目前首届创业板发审委已组建完毕，下月就要正式“开工”，由于100多家企业早已“排排队”，因此预计发审会开张后就会连轴转，以保证有足够的“武器弹药”来遏制市场恶炒。有观察人士建议，首批创业板挂牌企业应不少于20只，甚至可以更多一些，从而避免盲目“追新”现象重演。

主板、中小板、创业板同时开闸放水，A股市场新股发行由此走进新时代，一个真正的买方市场将加速形成。市场供给急剧增加，既是市场发展壮大的重要标志，也是二级市场投资者比眼力、比智慧，从博傻转向博智、转向理性投资的重要发展时刻。

从博傻到博智，这是一次质的飞跃。对于理性的投资者来说，应做足新股功课，选择真正的有价值公司“潜伏”其中，即便成不了巴菲特，也可以找赵丹阳晒晒成绩单。