上海QFLP现地域性矛盾

上海QFLP现地域性矛盾

作为全国最早试点合格境外有限合伙人(QFLP)，率先突破现行的“支付结汇制”的上海，近期在谋划通过QFLP的投资来拉动实体经济发展。“以投资上海企业为主”将成为基金管理人获得QFLP新额度的隐性审批指标。但获得QFLP试点资格的地区除上海外，还有北京、天津和重庆。上海的上述政策微调是否会让QFLP转而“落户”在限制较少的北京、天津和重庆？　　借QFLP支持沪实体经济　　上海金融办等多部门近期召集多家已获得上海QFLP资格的外资基金管理人座谈，希望股权投资基金加大投资上海本地企业，支持上海实体经济发展。相关部门在座谈会上多次建议各QFLP基金投资上海高端生物医药、信息服务、消费连锁、高科技IT等符合国家经济增长方式转变的战略性新兴技术产业 .　　根据公开数据，目前获批上海QFLP资格的股权投资基金超过21家，审批额度累积超过26亿美元。这比2011年14家企业获得试点资格，使用外资金额17亿美元的数据有了长足进步。　　然而，业内人士表示，上海金融办等部门注意到，尽管QFLP基金也投资了一些上海本地企业，但额度比投向其他省市企业的还是偏少。　　弘毅投资的相关人士表示，其对高端制造业、现金服务业、健康产业等较有兴趣，但这些产品并未在上海形成集聚效应。弘毅投资投出的首单是位于石家庄的全球最大PVC检验手套供应商鸿锐集团。　　另一家获批QFLP资格的基金合伙人也有同感：近年上海把发展重点放在金融、航运和消费类服务性产业，而多数QFLP基金偏向投资高端制造业、环保新材料与信息技术产业。由于上海可选择的投资项目并不多，QFLP基金只能“往外走”。“不是不想回流，而是受制于投资产业的区域特点和LP(有限合伙人即出资人)的压力。”该人士表示。　　上海相关部门也注意到这一问题，一直在鼓励QFLP基金多投资上海本地企业。上海一直将QFLP政策视为支持上海股权投资与发展实体经济的重要措施之一。相关部门一再强调上海在QFLP政策执行方面的便利性。例如，QFLP基金投向上海本地企业，只需基金管理人向托管银行发出结汇指令，由托管银行办理结汇并将资金划到被投资企业账户等。　　优惠政策难改QFLP意向　　上海QFLP试点创新了国家资本项下的外汇管理制度。即突破了现行的“支付结汇制”，将“有项目再结汇”变为“先结汇再投资”。试点模式成熟并推开后，外资投资国内实体企业并经资本市场退出的渠道将更加畅通。　　业内人士透露，由于上述QFLP试点创新仅适用于上海，基金投资上海以外地区时仍要执行《指导外商投资方向规定》和《外国企业或者个人在中国境内设立合伙企业管理办法》等规定，需要当地外管局部门审查，协调机制并不顺畅。因此上海QFLP政策做出微调：“以投资上海企业为主”将成为基金管理人获得QFLP新额度的隐性审批指标。　　但获得QFLP试点资格的地区，除了上海，还有北京、天津和重庆。上海的上述政策微调是否会让QFLP转而“落户”在限制比较少的北京、天津和重庆，从而适得其反，目前还不得而知。但可以肯定的一点是，弘毅投资的下一个项目选择并未受到“上海新政”影响。　　12月1日，中集集团发布现金选择权派发公告和实施公告，现金选择权简称“中集ZJP1”，代码238001，股权登记日为12月4日。而提供现金选择权的第三方公司终于浮出水面，该公司名为博驰公司(Broad Ride Limited)，博驰公司是一家由弘毅投资美元基金设立于英属维京群岛的有限责任公司，为弘毅投资美元基金的全资子公司。　　“QFLP基金投向上海本地企业的好处仅在于，基金托管银行——浦发银行即可办理结汇并将资金划到被投资企业账户，不需要再通过当地外管局等多部门审查，从而缩短了投资审批、换汇期。这个当然很好，不过，基金的最高追求还是投资收益最大化。”某基金管理人表示。该人士也指出，弘毅投资使用的额度或为之前审批额度，“上海新政”的影响力可能要到下一批额度审批时才能显效。

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