P2P监管政策即将出台或将催生行业巨头

“任何一个行业都会经历放开发展、充分竞争和再监管的过程。而互联网金融要面临监管的问题，已经被传了很久。从大的方向来讲，好的P2P平台能够突出，但是竞争相对残酷。”联想之星执行董事王明耀感叹道。

10月20日，央行支付清算协会一名官员在公开场合透露，P2P归银监会管，第三方支付由央行管，这种默认的监管方式将会通过成文的规定出台。消息传出后，引起业界瞩目。而据网贷之家数据显示，今年以来实现融资的P2P平台有30余家。但仅10月份就有22家P2P平台发现问题。在P2P行业发展的初期，面对监管，大大小小的P2P平台会经历什么?又有哪些会经过市场的试炼留下?随着互联网巨头进入、监管政策的出台，业内人士坦言，P2P行业或将处于洗牌的前夜，催生行业巨头。

饱受争议的第三方担保机构

其实早在在9月28日的“2014互联网金融创新与发展论坛”上，中国银监会创新监管部主任王岩岫在其发言中提出金融创新四原则和P2P监管十原则，特别指出P2P不得建立资金池，投资人的资金应该进行第三方监管。

对于王岩岫透露的监管方向，业内对此认识并不一致。速途网在调查中发现，监管十大原则中的“P2P平台不能自设资金池”这条，得到了业内的普遍赞同;但是否该寻求第三方支付账户托管资金，却在业内意见不一，争论纷纷。

据了解，当P2P平台采用自建资金池的方式吸纳、管理投资人资金时，投资人的资金先是进入到P2P公司的平台账户，然后再通过不同的渠道和形式流向借款人的账户。在这种模式下，P2P平台存在着巨大的道德风险和法律风险，一方面操作人的职业能力欠缺可能会导致投资人的投资产生损失;另外一方面，还对操作人的道德提出了更高要求，一旦操作人跑路，会导致投资人钱财血本无归。

但通过第三方资金托管后，上述风险将得到一定程度规避：投资人的资金从第三方托管账户直接进入借款人的托管账户。由于资金并不流经P2P平台，所以可以一定程度上避免中间环节出现问题，而这也成了部分P2P平台规避风险的方式。

目前短融网、银豆网、91金融等业内排名靠前的几家P2P平台，都是采用的这种方式来规避风险。但短融网CEO王坤认为第三方托管目前同样存在盲区。“第三方托管和是不是自建资金池不是一个等同的概念，用第三方托管资金并不意味着不自建资金池。第三方托管仅仅是托管或者是存管，而不是监管。第三方托管账户目前并不是全透明操作，没有公开全部账户信息和资金流动情况。“所以很多平台用第三方托管的概念来炒作自己的安全性，其实是搞混了概念。”

王坤认为，运用银行推出的监管服务是防控风险的方向。银行推出一些监管服务，提供监管的接口，成本低，系统灵活，资金的流转都在资金池中完成，借贷双方的对应关系在账单中也很清楚。但是，问题是，并不是每一个银行都愿意提供这样的服务。

联想之星执行董事王明耀也认为，通过第三方担保机构建立一个信用保障机制，有利于借贷双方之间的信任。不过从实际效果上来讲，第三方担保机构是否真能保证平台的安全，至今仍未得到验证。“国内真正有实力做第三方担保的企业并不多，如果P2P平台自身运营情况较差，不能让第三方托管账户承担全部风险。所以最根本的是，P2P平台自身形成风控的能力。”联想之星执行董事王明耀说道。

垂直细分化才是竞争优势

对于P2P监管的细则问题，速途网致电银监会创新监管部主任王岩岫，其表示“暂时不方便透露任何信息”。虽然政策尚不明朗，但将来对于P2P的市场准入门槛势必提高。同时，监管政策出台前夜，各家资本跑步前进进入市场。据网贷之家数据显示，本周网贷成交量?达75.59亿元，环比上周上升了8.95%。全国73%的网贷平台的成交量在增长，并且平台平均满标速度大幅增加，投资需求仍然旺盛，十月网贷平台整体成交量继续冲高。

在政策空间压缩和各路资本围剿的情况下，未来P2P市场必将掀起一场腥风血雨。而一番竞争后，不知花落谁家?又是否会催生行业巨头?

8月，阿里巴巴小微金融集团的金融服务公司招财宝上线;9月2日，搜狐旗下P2P平台搜易贷上线;9月18日，和讯网宣布进军P2P行业。而京东则积累了大量上游供应商，拥有供应链金融的优势。互联网平台上积累的大量用户行为数据和交易数据，对于互联网金融的征信和风控极具价值。“如果他们能将金融和流量利用地好的话，互联网巨头们再次成为P2P领域的巨头也是有可能的。”王明耀认为，专注细分领域市场才能立于不败之地。目前P2P平台发展出现了一定程度上的同质化倾向。而如果能够在P2P行业中的某一细分领域快速摸索出一种模式，着力打造企业品牌，建立风控体系，才能够活下来。“比如做供应链金融，供应商有大量的数据，给他们放贷，有利于控制坏账率，更好地了解用户征信。”

短融网王坤则认为，“如果P2P平台没有合适的资产将会是一个烧钱的模式，最终资产的来源和资产的丰富能力决定平台资金的价值，也许搜狐等互联网大佬可以在很短的时间内集聚大量的用户，但是没有优质的资产来满足客户的收益，商业模式就不能持续，缺乏竞争力，也就跟其他P2P平台差不多。”

”在P2P领域中，拥有有效率的资产才是王道。在借款类型、标的物类型、核心风控、财富端培养和客户体验上，有独到之处、资产价值较高，且与理财匹配的公司才能存活下来，“孰优孰劣，三至五年才能见分晓。“王坤说道。

仍然看好P2P未来市场

尽管未来P2P市场竞争加剧已成定局，但很多业内人士还是看好未来发展。网贷之家平台数据显示，2014年9月份，全国的P2P平台成交量为262.33亿元，当月借款人数为10.82万人，而投资人数为66.78万人，两者差距极大。一方面，借贷市场不发达，有需求有信用的从银行人借不到钱;另一方面，理财人找不到收益高又安全的资金出路。这为P2P平台的发展提供了得天独厚的机遇。

“目前资金的出路问题还远未解决，在不到100万的投资者中，只有二三十万活跃用户。而借贷市场从民间借贷、小贷公司、担保公司，向P2P转移的大动力，也是远远没有被开发完毕，两大动因，导致P2P市场还会有很大的成长空间。”王坤说。

“理财端和资产端不可能永远一对一的匹配，在早期或者更长的时间内，这个矛盾都是没有办法解决的。从长期来看，P2P的终极目标是颠覆银行，P2P能够撬动银行的墙角，才能实现理财端和资产端对应的可能，而这也许需要十年以上。”王坤最后说道。（本文作者：速途网编辑高彩霞）

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